아모레퍼시픽은 최근 몇 년 동안 실적 부진과 글로벌 경쟁 심화로 어려움을 겪어왔지만, 2025년을 기점으로 구조적인 정상화 가능성이 주목받고 있다. 특히 중국 시장 회복 조짐, 면세사업 수요 재유입, 북미 시장에서의 체질개선이 동시에 이루어지며 반등 기반을 마련하고 있다.
아모레퍼시픽 미래전망
- 중국 시장 회복 여부가 핵심 변수
아모레퍼시픽의 가장 큰 실적 압박 요인은 중국 소비 둔화였다. 그러나 최근 중국 내 프리미엄 소비가 일부 회복되면서 설화수·라네즈의 판매량이 점진적으로 개선되는 흐름이 관찰되고 있다. 2025년은 중국 시장이 본격적인 재성장 국면으로 진입하는지 확인하는 분기다. - 북미 시장 확대 전략이 본격화
라네즈는 이미 북미에서 강력한 브랜드 파워를 확보했다. 아모레퍼시픽은 2025년 이후 북미·동남아 중심의 글로벌 포트폴리오 확장을 추진하고 있으며, 이를 통해 ‘중국 의존도’를 줄이며 안정적인 글로벌 매출 비중을 강화할 계획이다. - 원가율 안정과 수익성 회복 가능성
2023~2024년 동안 높았던 마케팅 비용과 프로모션 비용이 점진적으로 정상화되면서 영업마진 개선이 예상된다. 브랜드 전략 역시 ‘선택과 집중’ 중심으로 바뀌면서 비용 효율성이 높아지고 있다. - 밸류에이션의 바닥 인식
이미 시장은 아모레퍼시픽의 주요 악재를 대부분 반영한 상태다. 실적 반등 가능성이 현실화될 경우, 2025~2026년 주가 탄력은 과거 대비 강하게 나타날 수 있다. - 아모레퍼시픽이 반등하려면 필요한 조건
• 중국 내 프리미엄 소비 확실한 회복
• 면세·여행 수요 정상화
• 북미·동남아 시장 내 브랜드 파워 확대
• 마진 정상화
종합적으로 볼 때 아모레퍼시픽은 위기 국면을 지나 구조적 재성장 단계로 이동할 가능성이 크다. 뷰티 업종 전반의 수요 회복과 글로벌 전략 정상화가 맞물리면, 2025~2026년은 반등 사이클 초입으로 해석될 수 있다.
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